台北飄眉

工商時報【陳碧芬╱台北報導】今年下半年許多市場聲音，猜測美元遲早可能失去世界主要儲備貨幣的地位。牛津經濟研究院最新分析，在系列國際用途中，美元占全球交易的40∼60％，該比重近年一直穩定甚至增長；反之，潛在競爭對手遠遠落後，尤其是人民幣僅占交易的1∼2％，且持續下跌，未達成為主要國際貨幣的必要標準。目前人民幣國際化被壟罩在大陸慣性干預匯率政策的陰影下，歐元、英鎊也被政治拖累、欲振乏力，牛津經濟研究院首席經濟學家史拉德（Adam Slater）認為，美元的優勢在未來許多年內不太可能受到嚴重威脅，美元的世界地位仍然非常強勁。例如SWIFT（環球銀行金融電信協會）也統計銀行間的國際支付使用貨幣，美元約40％、歐元34％、英鎊7％、人民幣則僅2％，甚至低於日圓的3.4％。史拉德指出，與美國相比，大陸的金融市場規模仍然很小，以全球公司債、政府債、證券化商品等主要交易金融商品類別來看，人民幣僅分別占2％、7∼8％，而且這些人民幣商品的流動性也很差，更重要的是，人民幣在資本帳交易中，不是可完全兌換的貨幣，這些都阻礙了它擴大成為國際貨幣的使用可能。牛津經濟學院也引用學術模型推估，人民幣國際化仍是人民幣被國際市場接受的重要途徑，預估至2035年，人民幣有機會占全球外匯存底的3∼12％。短線來看，人民幣兌美元匯率過去兩個月在6.8∼6.95元區間波動，2日則出現顯著反彈，單日從6.975元直線上升至6.89元。瑞銀財富管理投資總監辦公室外匯分析師陳得能認為，總體經濟依然不利人民幣，建議投資者應就人民幣部位進行避險；但若美國意外宣布休兵並與大陸達成貿易協定，人民幣可能回升至6.5∼6.8元。陳得能指出，貨幣反映的是經濟基本面，鑒於美中貿易緊張局勢衝擊中國經濟，瑞銀預估2019年大陸GDP年增率將從今年的6.5％明顯放緩至6％。同時，大陸的經常帳盈餘預期將從今年的占GDP約0.2百分點減少至明年的零貢獻，「經常帳盈餘歸零，使得人民幣失去支持匯率的重要支柱，並增加貨幣對資本流動的敏感度」。